本周出现了一个标志性事件，部分大型银行将一年期定期存款利率降至1%以下，而活期利率也接近于零。从某种意义上说，“零利率”已经越来越近了。即使在银行存定期，也已经从“财富的保值增值”变成了单纯的“保值”。

银行敢于将一年期定期存款利率降到1%以下的原因之一是5月20日贷款市场报价利率(LPR)迎来年内首次下调，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点。随着贷款利率的下调，存款利率相应下调也是正常现象。同时，作为一年期存款利率的另一个参照指标CPI(居民消费价格指数)，在今年4月份同比下降0.1%，1-4月平均同比也是下降0.1%，这意味着利率水平理论上确实可以降到零。

从行业角度看，目前银行可贷资金非常宽裕，但优质项目却日渐稀少。在银行息差逐步减少的情况下，如果收入端增长乏力，那么成本端降低利息支出的压力就会很大。因此，存款不再是银行的优质资产，甚至因为付息原因变成负担。适当降低存款利率可以降低财务成本，这对银行来说是好事。

当银行一年期定期存款利率调降到不足1%后，如何考量投资理财的收益率成为问题。很多人把钱存进银行是为了低风险利息，否则不会有那么多“存款特种兵”。但一年不足1%的利息收入显然已成鸡肋。在房地产市场投资属性消退后，居民投资理财的主要渠道只剩下资本市场。此前，资本市场有一个20倍市盈率估值的“红线基准”，投资者普遍认为20倍市盈率以下有投资价值，对应的银行一年期存款利率为5%。尽管银行存款的安全性和资本市场股价波动情况不同，即使银行利率降低到5%以下，资本市场的估值水准也没有因此水涨船高。但现在银行一年期利率降到1%以下，势必会引发很多追求一定收益的理财性资金寻找更高收益的市场。