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什么是溢价款？溢价回购是什么？
本报记者：股票配资jinli6
什么是溢价款？溢价回购是什么？溢价收购对股市的影响
什么是溢价款
溢价款是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价款。
发行股票的成本较为复杂，它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用，即股票发行人在发行过程中支出的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格，用数学公式表示为：发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100%
由于发行费用相差不大，因此股票筹资的成本主要取决于发行价格和企业每年对投资者支付的股息。在实践中，新股发行都以超过面值的价格溢价发行，在股利一定的情况下，这就大大降低了股票筹资的成本。从实际情况来看，股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低，取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。另一方面，从企业筹资的财务负担看，发行股票的成本也要低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业而言是负债，体现的是债权债务关系，必须按期还本付息，所以成为公司较重的财务负担；而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金，它反映的是财产所有权关系，没有到期之日，一经购买便不得退股，企业不用偿还，因而财务负担较轻。
什么叫溢价回购？
溢价回购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为.用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成。
收购(Acquisition)是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。从法律意义上讲，中国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。
就是正回购方，以高于市场的价格回购信托合同中的股票的回购。溢价的意思就是：交易价格大于市场价格；相对的折价的意思就是：交易价格小于市场价格。如果是债券的话，就是交易价格与票面价值的关系了。
绿票讹诈（Greenmail）又译讹诈赎金，直译为绿讹诈函又称：溢价回购，由green（美元的俚称）和blackmail（讹诈函）两个词演绎而来，指的是单个或一组投资者大量购买目标公司的股票。其主要目的是迫使目标公司溢价回购上述股票（进行讹诈）。出于防止被收购的考虑，目标公司以较高的溢价实施回购（给付赎金），以促使上述股东将股票出售给公司，放弃进一步收购的打算。这种回购对象特定，不适用于其他股东。
大股东溢价回购什么意思
大股东通常指企业的所有者，企业的主要投资者，持有大量股票对企业的命运具有话语权的人。
溢价是涨价的一种文艺化说法。
回购是指从他人处购买自己企业的股票。
所以，把上面的关键词连在一起就是：企业的主要持股人花钱从市场上购买那些价格高于自己成本价的股票。（通常来说，这可以算是一个重大利好）
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收购溢价是什么意思？
溢价收购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为，用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成。
基本概念
溢价收购是指收购方公司为取得目标公司的股权而向目标公司股东支付的高于其市场价格的部分价值。按照西方国家的并购理论，公司并购中并购公司向目标公司支付溢价的主要原因是由于目标公司的发展前景及其被并购后所产生的协同效应。
举例说明
中国商务部以竞争为由，否决了可口可乐收购中国领先果汁生产商汇源的计划。在可口可乐提出的收购方案中，收购溢价高达193%，可口可乐的预备支付如此高的收购溢价，其合理性，至今备受争议。
溢价收购是什么意思溢价收购对股价的影响
溢价收购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为。那么“溢价收购是什么意思溢价收购对股价的影响”
溢价收购是什么意思
溢价收购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为，用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成。
溢价收购是指收购方公司为取得目标公司的股权而向目标公司股东支付的高于其市场价格的部分价值。按照西方国家的并购理论，公司并购中并购公司向目标公司支付溢价的主要原因是由于目标公司的发展前景及其被并购后所产生的协同效应。
溢价收购对股价的影响
溢价交易通常说明购买者看好后市。但要需要注意购买者，购买者是否拥有控制权，是大股东或者收购者溢价购买说明看好公司发展或价值被低估或有重组意向，若只是投资者战略投资，不涉及公司管理经营的，利好比较短暂。
1、股票大宗交易溢价交易当然对公司的股价有正面的影响，但是要分析具体的成交价格是多少才能下此结论。
2、如果公司的大宗交易价格仅仅是高于公司的每股净资产，而大大低于股票市场的价格，这种溢价交易对现价市场没有任何意义；如果交易价格高于市场现价才能有推升股价的作用。
二、高溢价收购通常是为确保交易完成
著名经济学家宋清辉则认为，高溢价收购很可能包括了“买壳”的费用。“高溢价收购通常是为了确保交易能够完成，但对于股权受让方而言，也存在较大的风险。一旦公司股价大幅下挫，将面临巨大的投资损失。”宋清辉如是说。
北京商报记者崔启斌高萍实习记者马焕
曾因连续四度举牌成都路桥而在A股市场名声大噪的李勤，终于如愿成为了绵石投资（000609）的实控人。11月23日，绵石投资发布公告显示，李勤正式“上位”公司实控人。然而，对于高溢价接盘的李勤而言，却难言欢喜，因为近几个月绵石投资的股价重挫让其损失惨重，截至目前，最新的持股市值较其接盘成本已经浮亏逾5亿元。
溢价接盘已浮亏逾5亿
绵石投资11月23日发布公告称，公司股东协议转让股份事项已完成过户，这意味着李勤正式“上位”绵石投资实控人。不过，当初出手阔绰高溢价接盘的李勤，现如今正面临着浮亏逾5亿元的尴尬局面。
今年8月21日，绵石投资因筹划重大事项开始停牌，9月2日该事项浮出水面。绵石投资相关股东将合计持有的约5330万股，占绵石投资总股本的17.81%，以21元/股的价格转让给成都中迪金控集团有限公司（以下简称“中迪金控”）。以此计算，中迪金控付出的接盘成本约为11.19亿元。据悉，李勤持有西藏中迪实业有限公司（以下简称“中迪实业”）100%股权，而中迪实业持有中迪金控99%的股权。因此，李勤通过中迪实业间接控制中迪金控。除此之外，中迪金控还将拥有郑宽、王瑞合计持有的绵石投资7.03%股份所对应的表决权。彼时，中迪金控合计拥有表决权占绵石投资总股本的24.84%。在交易全部完成之后，中迪金控成为绵石投资控股股东，其实际控制人李勤则成为绵石投资的实际控制人。
需要注意的是，李勤当时属于高溢价接盘。当时21元/股的受让价格，较停牌前一交易日股票收盘价15.03元/股溢价幅度达40%。实际上，深交所当初也曾对绵石投资下发关注函，要求绵石投资相关股东结合交易双方的关系、资金来源等补充说明此次股权转让的作价依据及合理性、溢价收购的原因等。而对于溢价收购的原因，绵石投资当时曾表示，中迪金控认为上市公司债务负担小、业务清晰、整体经营合法合规。
著名经济学家宋清辉则认为，高溢价收购很可能包括了“买壳”的费用。“高溢价收购通常是为了确保交易能够完成，但对于股权受让方而言，也存在较大的风险。一旦公司股价大幅下挫，将面临巨大的投资损失。”宋清辉如是说。
交易行情显示，在披露相关股权交易后，绵石投资股票在9月4日复牌曾收获一个涨停板。然而，随后公司股价便开始持续下挫。截至11月23日收盘，绵石投资报收11.18元/股，与中迪金控当时的接盘价格21元/股相比，跌幅已达46.76%。以绵石投资最新的收盘价计算，中迪金控直接持有的约5330万股绵石投资股票的最新市值已经缩水至约5.96亿元，这也意味着李勤为高溢价接盘的行为付出了惨重代价，目前已经浮亏逾5亿元。
深陷成都路桥诉讼旋涡
然而，除在溢价接盘绵石投资后目前面临浮亏逾5亿元的尴尬外，通过四度举牌一度取得成都路桥第一大股东之位之后，在成都路桥的控制权之争中，李勤也遇到了棘手的问题。因在举牌过程中存在违规行为，李勤股东表决权遭到限制。围绕股东表决权，李勤与成都路桥方则展开了诉讼拉锯战。
据了解，李勤在2015年末入驻成都路桥，并在此后短短几个月内通过四度举牌，最终在2016年2月底一举成为成都路桥的第一大股东，而成都路桥控制权之争也由此展开。彼时，李勤在回复深交所关于是否谋求成都路桥控制权的问询时曾直言，不排除在未来12个月内继续增持成都路桥股份以扩大表决权的可能。
值得一提的是，李勤股东表决权遭到限制。根据在李勤四度举牌后成都路桥在2016年第一次临时股东大会做出的《关于修改〈公司章程〉》的相关内容显示，“投资者违反上述规定购买、控制公司股份的表决权，其所持或所控制股票不享有表决权，有权拒绝其行使除领取股利以外的其他股东权利”。成都路桥也表示，李勤的相关违法行为已构成恶意违法收购，其所持或所控制股票不享有表决权，亦不具备向公司提交临时提案的资格。
2017年1月，李勤对成都路桥提起诉讼，要求法院判令成都路桥在2016年第一次临时股东大会做出的《关于修改〈公司章程〉》的决议中关于修改《公司章程》第三十七条第（五）款的内容无效等。
根据9月8日成都路桥发布的诉讼进展显示，成都路桥多项议案被法院判为无效，李勤一审获得“胜利”。不过，对于此结果，成都路桥表示不服并向上一级人民法院提出上诉。成都路桥在11月7日发布的最新诉讼进展显示，成都市中级人民法院正式受理了成都路桥上诉李勤公司决议效力确认纠纷一案。
在李勤对成都路桥提起诉讼的同时，成都路桥实控人一方也展开行动。9月5日，成都路桥收到武侯法院送达的《参加应诉通知书》及《民事起诉状》等，该法院已受理了公司实控人的一致行动人四川省道诚力实业投资有限责任公司诉李勤关于股东资格确认纠纷一案。公告显示，原告诉讼请求为依法确认李勤不具备收购成都路桥的主体资格，其收购行为无效，不具备该公司的股东资格。
绵石投资后续发展引关注
据了解，绵石投资以直接投资作为未来的主营业务发展方向，直接投资业务包括股权投资和资产投资两大方向，具体投资业务涵盖轨道用特种玻璃钢制造、房地产开发等多个行业和领域。而中迪实业主要经营企业管理服务以及软件开发等业务；中迪金控主要从事项目投资、投资管理、资产管理以及投资咨询等业务。
中迪金控及其控股股东中迪实业分别成立于今年5月和今年4月，截至9月13日，中迪金控及中迪实业尚未开始经营具体业务。中迪金控以及中迪实业虽尚未开始经营具体业务，但根据绵石投资披露的信息显示，李勤的背后资产却不容小觑。截至今年9月2日，李勤所控制的核心企业还有中迪禾邦集团有限公司（以下简称“中迪禾邦”）。
据了解，中迪禾邦主要从事房地产开发经营以及工程建设项目投资等业务，李勤持有51%的股份。需要指出的是，绵石投资以及中迪禾邦均涉及房地产开发业务；绵石投资和中迪金控则均涉及投资类业务。而在此种情况下，在李勤正式“上位”之后，绵石投资将如何发展也备受关注。
“资本是嗜血和逐利的，李勤此次投资绵石投资，可能是看到了未来的盈利点，所以才会冒险一搏。”在宋清辉看来，绵石投资后续的发展情况将直接影响到新实控人的切身利益，因而公司后续存在一定的资本运作预期。财务数据显示，在今年前三季度绵石投资实现归属净利润约为1.23亿元，同比下降2.11%。
“对于新上位的实控人而言，更多还是应考虑保证上市公司原有各项投资业务的延续性、确保上市公司控制权变更前后经营的稳定性，降低经营风险，维护股东的整体权益。”中国新三板投资联盟创始人许小恒坦言。针对公司的相关问题，北京商报记者致电绵石投资董秘办公室进行采访，但截至发稿，对方未有回应。
(责任编辑：股票配资网)