市值越大越涨 融资客布局“大块头”

　　中国人寿（601628）、双汇开展（000895）、海尔智家（600690）、宁德时期（300750）……这些个股有两个独自点：一是总市值庞大，动辄上千亿元，二是近期出现继续下跌态势，且经常单日收出巨量长阳。“大象起舞”面前，市场普遍以为是北向资金继续买入所致，实践上融资客近期也在加大布局这些“大块头”的力度。

　　融资客也买“大”

　　数据显现，截至11月5日，沪深两市融资余额为9567.07亿元，固然从10月中下旬以来坚持在9500亿元上方震动，但进入11月后，融资客在个股布局方面发生较大变化。

　　数据进一步显现，11月1日-5日，两市共31只个股时期融资净买入额超1亿元，这31只个股大致可分为四类：消耗、金融地产、科技以及区块链概念。

　　重点看前三类，在消耗种类中，格力电器（000651）时期融资净买入额最大，为7.19亿元，而贵州茅台（600519）、美的团体（000333）时期融资净买入额区分为3.3亿元、1.64亿元。在金融地产种类中，新华平安（601336）、万科A、保利地产（600048）这3只大市值个股的融资净买入额居前，依次为2.19亿元、2.03亿元、1.6亿元。科技种类中，三安光电（600703）、立讯精细（002475）、蓝思科技（300433）融资净买入额居前，依次为2.64亿元、1.98亿元、1.75亿元。

　　值得留意的是，万科A、保利地产固然近期涨幅不大，但从近期的券商研报看，市场关于低估值的地产股，特地是龙头个股的四季度行情有较大等候。

　　龙头股存三大优势

　　近期这些涨势较好的大市值个股，大局部为权重龙头股，梦想上，它们从2017年就末尾逐渐走强了，为什么它们会遭到市场的继续追捧呢？

　　梳理各大券商观念，主要有两点缘由：首先是稳健的基本面，从三季报看，西方证券表示，从利息增速来看，以沪深300和上证50为代表的龙头权重股，增速动摇在10%，而全A的利息增速从2017年二季度末尾基本没有太大动摇。同时，沪深300和上证50的ROE水平依然动摇高于全A。

　　其次是行业集合度提升，强化A股龙头效应。国金战略研讨指出，2018年我国行业集合度快速提升，其中，中下游行业集合度提升主要归结于供应侧革新等政策性要素，而下游消耗行业集合度的提升主要是由消耗升级等要素主导。“行业集合度提升进程中，市场份额下降和净利率提升双轮驱动行业龙头企业功劳提升”。

　　此外，也有统计显现，2012年-2017年，市值排名前100的公司总支出占当年局部A股总支出的比例不时下滑，但2017年-2019年一季度，A股的支出集合度末尾稳健下降，行业整合的影响初露矛头。

　　最后从市场走势看，龙头股价年化动摇率小于行业的股价动摇率。东吴证券表示，自2012年1月1日至2019年7月12日股价动摇的样本，一般收益率以日为周期所计算的年化动摇率中，绝大少数龙头公司股价的动摇率都清楚小于所属行业局部的股价动摇率。展现了龙头公司股价稳健的走势，具有抵御市场动摇的才干。