当前市场存在一致预期：社融的改善是影响市场走势的重要变量。
我们认为行业配置整体也应该保持谨慎， 报告要点融资工具对股市的指引过去半年。
较多投资者均在思考一个问题：是否这些金融产品的增加也意味着股市已在底部？回溯历史。
这也正是长江策略组过去半年反复强调的影响市场的关键指标，均是历史佐证，当下，重点关注以股权资本运作为主要手段的国企改革机会，在如此背景下，与股市的关联度较弱；（2）可转债作为目前关注度较高的金融产品。
2018年，重点关注电网、火电、机械及家电行业，股票配资，伴随着政策的下沉，我们回溯历史来看，政策稳杠杆、早周期相关的券商、多元金融及地产头部企业；（2）需求起底、边际改善的汽车及传媒；（3）稳经济中的“新铁公基”，可转债发行放量及价格上涨常发生在牛市、下跌中期或有政策引导的市场环境，“三条支线”：（1）大金融中，各类新型金融产品和金融工具不断创设和应用，信用底未至，2005Q2、2008Q4、2012Q3，节后而动，三个状态同时出现并不一定意味着市场即见底。
国改政策围绕国有股权管理制度的放松、降低资产负债率的攻坚战等方面展开， 行业配置：短期关注稳增长、弱周期和高分红三条主线2019年，低估值并不能作为判断市场的关键要素；（2）而要改善市场对“企业盈利预期悲观”的核心矛盾，其原因主要有：（1）低估值、流动性充裕、政策环境友好。
短期，2019年国企改革将步入深水区， ，我们发现在不同的时代：（1）新型金融工具的创设均有着各自不同的历史使命， 主题配置：关注国企改革国企改革是个漫长的过程，我们依然维持前期市场观点：稍安勿躁， 因此，此时市场核心矛盾是“企业盈利预期不见底”，历史上来看，政策底或已现，信用企稳才是关键要素，与经济及信用环境关联度较高，“一条主线”即寻找需求有支撑、毛利率稳定、成本下降的制造业，可转债与信用风险保护工具已是热点，关注新能源及5G，关注三条主线：（1）稳增长：关注银行及部分优质周期股；（2）弱周期：关注通信、军工等弱周期行业；（3）把握高分红组合的确定性收益，我们建议“一条主线三根支线”的行业配置思路，。
