中国原油期货正式落地,原油可以开始用人民币购买,人民币汇率的变化是否会影响油价?中国推出的原油期货成交量在不断上升,每天的平均成交量已经达到280亿美元,需求就是价值,这对于人民币长期汇率是整体向好的,人民币结算原油属于对外输出人民币的动作,使人民币打入国际市场。
这并不意味着是对国内人民币的抽水,市场需求量这么大,靠国内抽水是不可能满足市场需求的,最直接的办法就是印钱,只是这么多的资金并没有直接投放到市场,而是固定在某一个领域,不在市场运作的资金,是不会被记录在通胀数据的,这样就不会额外产生进一步通胀,不会使国内物价上涨,其实就是因为某一领域的需求而印钱,专门投放到该领域。
之前只能用美元结算的时候,交易商没得选择,由于美元指数对应的是国际一篮子货币,波动较大并不稳定,所以做国际贸易都想尽量避开美元作为中间兑换的额度,以免产生损失,现在人民币也可以结算,进一步迎合市场“去美元化”的大趋势,自然会引来越来越多的成交量,也相对减少了一些美元的流动性,这对美元的国际地位会构成一定影响。
就期货市场而言,金融属性变得越来越明显,并且容易受到货币政策的影响。国际石油市场的主要价格基准都是以美元计价的期货品种。美联储货币政策和美元价值(通常以美元指数衡量)的变化,对布伦特(Brent)、西德克萨斯中质原油(WTI)和其它原油期货的操作产生了深远影响。正常情况下,美元走强,原油期货走低;美元疲软,原油期货上涨。
在国际原油期货体系中,与布伦特原油、WTI原油和迪拜/阿曼原油期货相比,中国原油期货以人民币计价结算。按照通常的分析方法,中国货币政策和人民币币值的变化将对中国原油期货的价格和操作产生影响。目前,人民币尚未实现国际化。跨境流动仍有许多限制。人民币汇率形成机制也处于市场化改革和推进过程中。
人民币汇率有在岸和离岸两个市场。变化有时并不完全相同。同时,中国宏观经济环境更加复杂多变,货币政策稳定性面临诸多挑战。这对人民币汇率的稳定产生了强烈的负面影响。
中国原油期货上市以来,人民币兑美元汇率发生了较大的变化,幅度为11%。
为了观察汇率变动的影响对中国的原油期货价格,布伦特和WTI期货美元价格和中国原油期货价格转化为元线/布伦特和快乐/ WTI的比例,这可以被看作是美元兑人民币的汇率计算的期货价格平价(分别称为布伦特平价和WTI平价)。虽然期货价格的变化受到许多因素的影响,但如果央行公布的中间价和期货价格比价的计算保持相同的趋势,可以说汇率变化的影响是客观的。
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