002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇事情公司6月18日晚间布告:董事会同意向2019年度股票期权鼓励方案鼓励目标初次颁发股票期权10216.8977万份,初次颁发人数483人,行权价格13.35元/股,初次颁发日为2019年6月18日002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇。简评鼓励查核要求稳健生长,公司具有较足底气本次股权鼓励方案成绩查核...
事情公司6月18日晚间布告:董事会同意向2019年度股票期权鼓励方案鼓励目标初次颁发股票期权10216.8977万份,初次颁发人数483人,行权价格13.35元/股,初次颁发日为2019年6月18日。简评鼓励查核要求稳健生长,公司具002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇有较足底气本次股权鼓励方案成绩查核条件为:以2018年扣非净利润为根底,2019-2022年扣非净利润增加别离不低于10%、21%、33.1%、46.41%,总摊销本钱2.5亿,2019-2023年本钱摊销别离为4633、8342、6467、4343、1586万元。本次鼓002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇励进一步完善公司鼓励机制,充分调动中高级管理人员及中心主干的积极性和创造性,完成股东、公司及中心团队三方利益绑定。查核条件中,扣非净利润为除掉股权鼓励费用及有用期内收买标的运营影响后的数据,如计入鼓励费用而且不考虑收买影响,咱们测算2019-2022年扣非归母净利润同比增速应达6%、7%、12%、12%。一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇,公司净利率常年安稳,本钱管控能力强,信任随同新产能开释,一般产品商场份额安稳向上,成绩有望安稳增加。基站高频/高速覆铜板转产空间大,获益5G建网代替需求公司首先完成5G高频/高速覆铜板技能打破,已完成产品批量供给,进口代替确定性强,南通特材一期项目已连线试产,高频高速覆铜板后续有望以高性价比优势获益全球5G建网需求。商场忧虑公司PTFE板材扩产弹性小,实际上高频/高速资料现在具有多个资料系统技能道路,非PTFE等高频高速资料可通过现有产线转产改造,而完成批量生产,公司产能总量居行业龙头,技002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇能道路储藏丰厚,转产空间大,且南通尚余空余厂房土地,具有进一步扩产资源。5G消费电子终端资料逐渐导入,后5G年代继续获益公司面向5002208合肥城建一般覆铜板产品景气量出现周期性动摇G智能手机商场已储藏很多高频高速基材产品,如类载板用特种覆铜板、高频高速FCCL、手机主板HDI用刚性板新基材及IC封装基板资料等,并与国内安卓头部品牌商在手机终端资料推动协作,全体构成5G基站侧与消费电子终端侧基材完好布局,中长时间增加可期。盈余猜测与评级公司在5G工业周期完成进口代替确定性强,长时间生长主线明亮,继续看好。咱们估计公司2019-2021年归母净利润别离为11.7、14.8、18.4亿,eps别离【顺丰电话】为0.55、0.70、0.87元/股,当时股价对应的PE别离为25、20、16X,考虑到公司在高频高速CCL及FCCL完成技能打破的稀缺性,以及获益进口代替确实定性,依照19年30XPE给予6个月目标价16.57元/股,保持买入评级。危险提示宏观经济景气量下行、一般板价格大幅下降、高频高速等新产品商场拓宽不达预期。