曾经的世界第七大汽车供应商马瑞利近期在美国特拉华州破产法院启动了《破产法》第11章程序，试图通过债务重组挽救其濒临崩溃的财务状况。这家具有90多年历史的零部件巨头如今背负着沉重债务，站在了生死存亡的十字路口。

马瑞利的危机源于多重因素交织的结果。2019年，美国私募巨头KKR主导的一场并购将日本康奈可与菲亚特克莱斯勒旗下的玛涅蒂·马瑞利合并，意图打造一个年营收超140亿欧元的全球前五零部件集团。然而，这场看似强强联合的并购却因文化冲突、技术路线割裂以及过度依赖单一客户等问题沦为一场灾难。

马瑞利的崩塌不仅是企业自身战略失误的结果，更是传统汽车供应链在电动化转型中面临的集体阵痛的缩影。随着电动化和智能化浪潮的汹涌来袭，传统零部件供应商的“护城河”正在被迅速冲垮。从核心部件的替代革命，到芯片与软件的控局之战，再到材料科学的降维打击，整个汽车供应链的底层逻辑正在发生深刻变革。

马瑞利的破产警示所有传统供应链企业：唯有以技术升维打破路径依赖，以生态协同重构产业关系，以数字效率抵御周期风险，方能在新生态中赢得生机。

马瑞利曾位列全球第七的零部件巨头，因6500亿日元（约324亿元人民币）的债务压顶，被迫在破产保护与收购要约之间寻求生机。2019年的并购导致内部采购体系长期并行，成本控制效果差，首批集成式车灯模块的良品率下降。更致命的是，合并后两家公司的技术协同彻底失败，毛利率不升反降。此外，马瑞利过度依赖日产和Stellantis两大传统车企，这两家客户自身深陷电动化转型泥潭，导致订单锐减。