自2024年9月24日启动的行情以来，A股多次在突破3400点后形成阶段高点。例如，2024年11月7日、2024年12月6日和2025年3月14日，指数均在突破3400点后出现回落。当前，在2025年4月7日受对等关税影响以来的修复性行情中，指数再次逼近这一关键位置。3400点仿佛成为市场的“心理关口”，每次临近都引发投资者对突破有效性的激烈讨论。从历史规律看，自2007年首次突破3400点以来，该点位在不同市场周期中呈现出截然不同的表现，背后是市场环境、资金结构和政策导向的综合作用。

从历史上的3400点行情性质及近20年的市场表现来看，3400点行情体现在三种行情当中。在全面性牛市周期中，3400点往往是中继站而非终点。例如，2006-2007年的超级牛市中，沪指首次突破3400点后仅用6个月便飙升至6124点的历史高点，期间累计涨幅超过80%。2014-2015年的杠杆牛市中，指数突破3400点后，在杠杆资金推动下快速冲高至5178点，券商股平均涨幅超300%。2020-2021年的不疯狂的全面性牛市中，尽管指数在3400点附近反复震荡，但最终突破后上行至3731点，科技（新能源、半导体）和消费（白酒、医药）成为核心驱动力。

在熊市周期中，3400点常成为阶段性反弹终点。例如，2008年金融危机期间，指数反抽至3400点后一路暴跌至1664点，跌幅超过50%。2015年股灾期间，指数在12月反抽至3400点后因流动性收紧和监管加强再度下探至2638点。2021-2024年的结构性熊市中，多次反抽3400点均未站稳，最终在2024年9月跌至2635点，反映出产业转型期市场信心的脆弱性。