黄金价格正在回升。截至2025年5月23日19时30分，COMEX黄金期货主力合约报价徘徊在3328.1美元/盎司附近，较5月15日创下的月内最低点3123.3美元/盎司回升约200美元/盎司。尽管距离4月下旬的历史高点3509.9美元/盎司仍有一定差距，但当前市场已基本摆脱此前金价回调期间的低迷人气，越来越多投资机构开始押注黄金价格有望短期内再创新高。

近期美国债务持续性担忧升温、穆迪调降美国主权信用评级以及市场传闻以色列或将攻击伊朗核设施引发国际地缘政治风险升级，令黄金的避险属性再度回归，成为众多资本避险投资的选择。然而，在COMEX黄金期货价格持续回升期间，华尔街对冲基金却在逢高沽空。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至5月13日当周，以对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周减少14.34万盎司。

亚洲投资者一直对抄底黄金抱有较高兴趣。当黄金价格从3509.9美元/盎司回落至3123.3美元/盎司时，不少看涨未来黄金价格的亚洲投资者认为这是一个难得的抄底机会。这反映出亚洲投资者与华尔街量化投资基金针对黄金的避险溢价存在较大分歧。亚洲投资者认为国际地缘政治风险升级与美国金融市场动荡将扩大黄金的避险溢价，而华尔街量化投资基金则看重美国关税政策导致通胀压力回升和美联储延后降息步伐，认为这些因素会限制黄金价格上涨空间。

世界黄金协会高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，2025年黄金需求正持续复苏，在美国财政压力、通胀不确定性以及人们对传统金融资产的怀疑背景下，各国央行和投资者都在加速购买黄金。他认为，金价涨至4000美元并非不可能。穆迪下调美国主权信用评级后，美元资产与美元汇率面临进一步下跌压力，促使更多投资者增加黄金头寸。