今年以来，全球贸易形势变化推动了黄金价格上涨。中美日内瓦商贸谈判后，国际金价一度从历史高位回撤近6%，但美国总统特朗普在关税问题上的反复以及美国多边贸易谈判缺乏实质性进展导致市场焦虑情绪再度上升。花旗在其最新报告中将三个月金价目标位再次调至3500美元，不过长期前景面临不利因素挑战。不少机构认为美国财政危机、美元弱势和实物需求旺盛是短中期的利多因素。

花旗在上周日发布的一份研究报告中预测未来三个月内黄金交易目标为3500美元，高于此前设定的3300美元。这一修正源于特朗普再次发出威胁，要从6月1日起对欧盟征收50%的关税，随后他改变了想法，同意将关税谈判期限延长至7月9日，并表示与欧盟的谈话“非常愉快”。

尽管上调了目标价，花旗分析师对黄金长期前景持谨慎态度。他们列举了两个可能的不利因素：随着美国中期选举临近和美联储降息，经济增长和相关股票风险可能会解除；个人和家庭目前持有的黄金水平接近五十年来最高点。自2023年以来，花旗一直对黄金持乐观态度，首次将金价目标上调至每盎司3500美元是在2025年4月。由于对美联储独立性的担忧加剧，这一目标曾被短暂超越。随着贸易紧张局势缓解，短期预测一度下调，标志着一个盘整阶段的开始。

展望未来，花旗预计金价将在当前水平附近震荡整理，2025年下半年区间交易潜力很大，在3100美元至3500美元之间。该行将这一时期视为战术定位而非定向押注的机会。花旗还指出，黄金的潜在需求仍然强劲，因为目前全球GDP的约0.5%用于黄金，这是近半世纪以来的最高比例。高水平的不确定性推动了投资流入黄金，印度或中国等主要市场的弹性继续支持金饰需求。

由于地缘政治和美国总统特朗普的关税政策的不确定性，金价今年累计上涨超过20%。券商麦格理表示，美国预算前景恶化表明通胀可能会上升，这将有利于黄金作为对冲工具。日益增长的避险吸引力可能会使金价在第三季度飙升至历史新高。