美国国债正经历自2025年以来的首次单月下跌，主要原因是关税不确定性再度升温以及对政府债务不断上升的担忧加剧。彭博追踪美国国债的指数在五月份下跌超过1.2%，所有期限债券均面临压力。30年期收益率连续第三个月上涨，创下2023年以来最长连涨纪录，而2年期和10年期收益率则在今年首次出现月度上涨。

糟糕的月度表现反映了美国国债面临的阻力日益加大。美国政府政策的不可预测性动摇了投资者的信心。五月期间，随着特朗普与国会就承诺减税的法案展开博弈，市场对美国预算赤字的担忧再次升温。