日本最大上市寿险公司第一生命控股株式会社认为，近期国债收益率飙升导致日本保险公司出现上百亿美元浮亏的走势将逐渐降温，因为这种走势缺乏经济基本面支撑。首席执行官Tetsuya Kikuta在接受采访时表示，新买家正在进入日本国债市场，加剧了市场的波动。上周，30年期日本国债收益率跃升至纪录高位，这侵蚀了保险公司投资组合中现有债券的价值。截至3月底，第一生命的日债账面损失约为2万亿日元（140亿美元）。

日本规模7.8万亿美元国债市场的下跌对多家公司造成了影响，包括日本生命保险株式会社和日本农林中央金库。在通胀升温之际，日本央行削减了持仓，引发了该国长期债券的抛售。目前收益率的飙升对这些公司来说是一个明显的逆转，就在一年前，这些公司还在努力应对国内投资收益降低，并积极寻求更具吸引力的海外资产。

Kikuta表示，尽管由于流动性不足，收益率在短期内可能进一步上升，但预计日本国债市场可能会在年底前趋于平静。掉期利率比同类日本国债收益率低约60-125个基点。他认为，日本的潜在经济增长率不到1%，而且通胀只会影响短期利率，从长远来看，长期利率不应该维持在当前水平，只是暂时超调，部分原因是供求关系的变化。

日本超长期债券收益率有所下降，周三将迎来国债拍卖，这将测试投资者的需求。最近一次日本国债拍卖结果曾引发全球市场的恐慌。周二，东京市场上的40年期和30年期日本国债收益率下跌10个基点，延续了近几天的跌势。在此之前，收益率在上周大幅上涨。截至3月底，第一生命的国内保险子公司持有价值16.6万亿日元的日本国债和市政债券，其中一半以上的期限超过20年。