高盛、摩根大通等多家国际投行近日上调了对2025年中国经济增速的预测。其中，高盛上调0.6个百分点，摩根大通上调0.7个百分点，摩根士丹利上调0.3个百分点，野村上调0.5个百分点。

高盛发布研报称，考虑到中美大幅降低双边关税水平，将中国2025年出口量增速预测上调5个百分点，并将净出口对中国GDP增速的贡献由负0.5个百分点提高至0.1个百分点。高盛还上调了今年二季度和下半年的中国环比GDP增速预测，并将2025年全年GDP增速预测上调0.6个百分点。

5月19日公布的国民经济运行数据显示，4月中国社会消费品零售总额同比增长5.1%，环比增长0.24%。野村中国首席经济学家陆挺表示，受消费品以旧换新政策带动，4月中国零售数据较好。此外，中美经贸会谈取得实质性进展，部分出口企业加紧安排货物装运，这将对二季度中国出口产生一定影响。因此，野村将中国二季度GDP同比增速预测上调1.1个百分点，并将全年GDP增速预测上调0.5个百分点。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，自2024年9月以来，中国出台的一揽子增量政策产生了积极效果。今年财政政策比以往更为积极，赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点；政府发债规模也大幅提高。此外，今年消费品以旧换新支持资金达3000亿元，比去年翻了一倍，有助于扩大内需。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，今年以来，中国家庭消费和政府支出均有所改善。从家庭端来看，以旧换新补贴、定向育儿补贴以及对服务业的支持政策有利于提振消费。从政府端来看，地方政府隐性债务置换降低了利息负担，减轻了偿还压力，有助于增加财政支出强度。加快解决地方政府拖欠企业账款问题，也有助于改善企业的流动性和资产负债表。