最近，美国和日本进行了第三轮贸易谈判。日方代表赤泽亮表示，这次会谈比之前更坦诚深入，但实际上双方并没有达成具体协议。唯一的共识是两国领导人将在6月的G7峰会上直接对话。特朗普对日本收购美国钢铁公司的言论被认为是对日本的一种示好。

许多人好奇石破茂为何敢对特朗普如此强硬。这要从4月9日特朗普突然宣布暂停“对等关税”政策说起。当时特朗普表示，除了对中国保持关税外，对其他国家的关税将维持在10%。几个小时后，美媒指出，有人在抛售美债，导致债市波动。尽管石破茂内阁否认了这一说法，但事实表明，特朗普降低调门是因为美债问题。一个月后，美债情况依然没有好转，美国财政部拍卖20年期美债时无人问津。

全球持有最多美债的国家是日本，中国已不再是第二大持有国。英国被迫增持美债，排名上升。因此，日本是否会在贸易谈判中使用“抛售美债”这张牌成为关注焦点。有分析认为，石破茂可能不会主动打牌，但会暗示特朗普，如果谈不拢，大家就同归于尽。日本外汇储备为1.25万亿美元，其中1.13万亿是美债，相当于这些年挣的钱都借给了美国。

日本政府存在严重的流动性危机，指望与美国做生意赚钱，日子过得紧巴巴。特朗普的“关税大棒”特别是对日本汽车加征关税，让石破茂政府难以承受。逻辑很简单，如果日本赚不到钱，怎么交保护费？日本政府可以印钱或向其他国家借钱，但最近一次日本长债拍卖同样无人问津。

最终，日本和美国陷入了生死局。特朗普虽然掌握主动权，但石破茂这边已经榨不出多少钱了。如果逼得太狠，日本可能会抛售美债，这对美国来说也是个麻烦。对特朗普来说，这种情况超出预料，他整天想着问别人要钱，却没搞清楚别人有多少家底。只要他还想杀鸡取卵，就算和石破茂直接谈也难有结果。