苦尽甘来，小鹏稳了吗？2025年，新势力车圈的竞争日渐白热化，继蔚来、零跑之后，小鹏汽车也立下了“Q4盈利”的flag。

近日，小鹏汽车（以下简称“小鹏”）发布的2025年一季报，也印证了这份底气。根据财报，小鹏今年一季度营收同比激增141.5%至158.1亿元，毛利率攀升至15.6%，净亏损同比大幅收窄51.5%至6.6亿元，创近五个季度最低单季亏损。

数据背后，是MONA M03月销1.5万辆的“爆款效应”，是X9欧洲首月交付1600辆的全球化突破，更是小鹏汽车董事长何小鹏口中“体系化能力综合提高”的具象化。

然而，虽然小鹏已经逐步摆脱早期高亏损的成长模式，但高端化困局未解，技术投入仍居高不下，要打赢这场盈利突围战，小鹏不能只靠“性价比”，其还要乘胜出击，使出更多“新招”。

“性价比”救了小鹏

在鬼门关前走了一遭的蔚来、小鹏，纷纷喊出了“今年盈利”的目标，可以看出，新势力车圈已经到了生死攸关的地步。

除了蔚来、零跑、小鹏之外，券商估计小米也有望在Q4实现单季盈利，而盈利无期的极氪，则已经被吉利“召回”。资本市场没有耐心一直“输血”，“盈利”已经成了新势力的军令状，不能“造血”，就要出局。

对于小鹏来说，“活下去”的代价，便是放下身段。2023年底，小鹏仍在为G6产能爬坡焦头烂额，供应链腐败传闻甚嚣尘上，高端车型G9销量不及预期，小鹏一度躺进了“ICU”。

为此，小鹏请来了前长城汽车总裁王凤英推行一系列“铁腕改革”，主导供应链重塑以及经销渠道变革。

2024年下半年，定位为“专为年轻人打造的纯电轿跑”的MONAM03上市，在这款新车身上，外界终于看到了小鹏“自我变革”的动作。

一则，打破了小鹏以往“高不成、低不就”的定位，聚焦于“性价比”。小鹏从创立之初就一直坚持“技术路线”，其智驾能力也是有目共睹的。