6月5日，小鹏汽车举办了“追光全景”抬头显示技术发布会，正式推出了与华为乾崑合作打造的“世界上最好的AR-HUD（增强现实抬头显示）”。这项技术解决了强光下显示模糊、动态画面眩晕和导航信息与现实场景错位的问题，并具备动态防抖与轨迹预测、全场景智能预警、车况交互生态三大亮点。小鹏G7将成为首款搭载该技术的车型，预计于2025年第四季度量产。

进入2025年以来，小鹏汽车表现亮眼，第一季度实现净亏损同比收窄超五成、毛利率连续增长，并成为中国造车新势力交付量冠军。然而，尽管表面上步入发展快车道，小鹏汽车仍面临多重挑战与隐忧。

2025年第一季度，小鹏汽车交付量达9.40万辆，同比增长330.8%，环比增长2.7%。总营收为158.1亿元，同比大幅增长141.5%。净亏损大幅收窄至6.6亿元，整体毛利率达到15.6%。小鹏汽车董事长何小鹏表示有信心在今年实现销量翻倍以上的增长目标，并在四季度走向盈利。

资本市场对这一财报给予了积极回应，小鹏汽车美股股价应声大涨13%。但深入分析发现，小鹏汽车的业绩向好部分依赖非主营业务收入。服务及其他业务毛利率高达66.4%，远高于智能电动汽车业务的10.5%。服务及其他业务收入主要来自与大众汽车集团的合作和技术研发服务，而非主营业务的实质性改善。

小鹏汽车在售车型包括MONA M03、小鹏P7+、小鹏G6、小鹏G9和小鹏X9。2025年第一季度，交付量主要靠低价车型MONA M03和小鹏P7+带动，导致单车均价降至15.3万元。低价策略虽然提振了交付量，但也带来了隐忧。MONA M03在竞争激烈的10万元至15万元价格区间的A级车市场上面临激烈竞争，且成本控制压力大。

何小鹏提出了小鹏汽车的三条增长曲线：AI+汽车、从中国走向全球市场、具身人形机器人。小鹏汽车已搭建全栈自研体系，涵盖鹰眼纯视觉方案、图灵大算力自研芯片等。海外市场也是重点任务之一，2025年第一季度海外交付量同比增长超过370%。对于第三增长曲线，小鹏汽车计划在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人。

小鹏汽车已走出困境，但仍需找到切实可行的差异化发展路径，以避免陷入增量不增收的险境。